נגיד והקמתי ב-1.1.2015 חברה בשם מוכרים בלבד יחד עם חבר בשם שאולי, רשמנו 1,000,000 מניות וחילקנו אותן חצי-חצי. כמו-כן, נניח שאף אחד מאיתנו לא השקיע כסף בחברה במועד הקמתה.
לטבלה שמספרת את תמונת המצב של אחזקות בעלי המניות בחברה קוראים טבלת הון, או באנגלית: Cap Table (קיצור של Capitalization Table), ונכון ליום 1.1.2015 היא אמורה להיראות כך:
| שם | מניות רגילות | אחוזי אחזקה |
|---|---|---|
| ערן בן חורין | 500,000 | 50% |
| שאולי שאול | 500,000 | 50% |
| סך הכל | 1,000,000 | 100% |
בשנה האחרונה יצא לי להיתקל בלא מעט פאשלות שקרו בגלל חוזי העסקה לא מעודכנים / לא מנוסחים מספיק טוב (טוב = לטובת החברה). מסיבה זו החלטתי לחלוק מספר טיפים שיוכלו להקל על חייכם בשוטף או במהלך בדיקת נאותות שנכנסת לסוגיות הללו.
כל שינוי בשכר, הוספת בונוס, שינוי בימי חופשה וכו' צריכים להיות מיושרים עם החוזה העדכני שקיים בתיקיות החברה. אחרת, ישנה חשיפה להלנת שכר ו/או שלל טענות אחרות.
מה זה בעצם ניהול תזרים מזומנים? אני לא בטוח שיש תשובה אחת מוחלטת לכך. מנקודת מבטי, ניהול תזרים מזומנים זה שם כולל לכך ש:
אז יאללה, בואו נרחיב קצת על כל סעיף.
הפוסט הראשון שלי יעסוק בכלים שבהם אני משתמש מדי יום ואני חושב שיכולים לסייע לכל מנהל כספים. ייתכן שהפוסט ידבר יותר אל מנהלי כספים של חברות סטארט-אפ, אבל אולי גם כאלה מנוסים יותר יוכלו להיעזר בו. הרגישו חופשי להוסיף בתגובות כלים משלכם כדי שאוכל להעתיק אותם ללא בושה ומתן קרדיט. סתם, סתם. הוסיפו, יהיה בסדר..
היי.
שמי ערן בן חורין, כיום מנהל כספים (CFO) בחברת סטארט אפ, ובעבר יועץ ומרצה להערכת שווי חברות.
כשהתחלתי ללמוד את תחום הערכות השווי, מלבד ההתאהבות המיידית במקצוע, בלטה העובדה שלא היה מקור איכותי בעברית לחומרים בנושא כפי שהיה באנגלית (דמודרן, מקינזי וכו'). כך יצא שהדרך שעברתי בתחום התגבשה לכדי ספר, קורס ולאחר מכן התפתחה גם לפורטל כלים וקהילה קטנטנה סמי פעילה. עם השנים אהבתי למקצוע (ולתחום הייעוץ) פחתה, והחלטתי לקחת את הכלים והידע שצברתי כדי לעבוד "מבפנים", כלומר בתוך חברה. הבחירה הטבעית הייתה ניהול כספים, ולמזלי, כמה חודשים מקבלת ההחלטה נפלה בידיי הזדמנות להתמנות ל-CFO בחברה בה עבדתי קודם לכן כסטודנט. ששת החודשים הראשונים בתפקיד היו אינטנסיביים בטירוף. כיוצא מחלקה כלכלית, העובדה שידעתי לאמוד WACC או להעריך את שווייה של אופציה לא ממש סייעה לי כשהייתי צריך לנהל ולחזות את תזרים המזומנים, לפקח על הנהלת החשבונות והגבייה, להתנהל בבדיקת נאותות (Due Diligence, או בקיצור: DD), ללמוד מיסוי וכו'. ומה אני אגיד לכם, נהניתי מכל רגע. חבריי למקצוע שעזבו את הפירמה התפרסו בתפקידים שווים במחלקות מיזוגים ורכישות (M&A), קרנות הון סיכון, בנקי השקעות וכו', ואני? אני נהניתי להגיש טופס 6111. מוזר קצת, לא?